Direktionen har beslutat att lämna styrräntan oförändrad på 1,75 procent. Men konjunkturen är starkare och utbudsstörningarna fortsätter. Därför bedömer direktionen att styrräntan bör höjas mer framöver än i juniprognosen för att inflationen ska stabiliseras kring 2 procent. Om inflations- och konjunkturutsikterna står sig väntas höjningarna av räntan inledas i år.

Utbudsstörningarna från kriget i Mellanöstern kvarstår och det globala kostnadstrycket fortsätter att vara förhöjt. Men världsekonomin har hittills kunnat anpassa sig till situationen i viss mån.

Svensk inflation i augusti var i linje med Riksbankens juniprognos. Den uppmätta inflationen är låg, till stor del till följd av de direkta effekterna av tillfälliga finanspolitiska åtgärder. Rensat för dessa är inflationen relativt nära 2 procent. Indikatorer tyder på att inflationstrycket fortsatt är över det normala och inflationen väntas stiga den närmaste tiden. BNP växte snabbare än väntat under andra kvartalet, men det bedöms till viss del ha berott på tillfälliga faktorer. Samtidigt tycks den ekonomiska uppgången vara bred och stämningsläget i ekonomin har förbättrats ytterligare. Indikatorer pekar på en viss förbättring på arbetsmarknaden.

Det kvarstår risker för att inflationen ska bli högre än i prognosen. Eftersom kriget fortfarande pågår finns den grundläggande orsaken till utbudsstörningarna kvar. Priset på olja, el och drivmedel har stigit den senaste tiden, och dessutom har kronan fortsatt att försvagas. Till det kommer att utbudsstörningarna kan ge större priseffekter i en ekonomi som präglas av en starkare efterfrågan.

Direktionen har beslutat att lämna styrräntan oförändrad på 1,75 procent. Det finns fortfarande lediga resurser i ekonomin och mått på underliggande inflation, som exkluderar de direkta effekterna av de tillfälliga finanspolitiska åtgärderna, är relativt nära 2 procent. Samtidigt bedömer direktionen att kombinationen av en starkare konjunktur och fortsatta utbudsstörningar innebär att styrräntan bör höjas mer än i juniprognosen för att inflationen ska stabiliseras kring 2 procent. Om inflations- och konjunkturutsikterna står sig bedömer direktionen att höjningarna av räntan inleds i år.

Utvecklingen manar till vaksamhet. Utöver kriget i Mellanöstern finns flera andra risker som var för sig eller tillsammans kan påverka inflations- och konjunkturutsikterna. Skulle det komma tecken på en kraftigare och mer bestående inflationsuppgång kommer Riksbanken att höja räntan i en snabbare takt än i nuvarande prognos.