Tullar ger ökat pris på varor och borde på så vis driva på inflationen. Ny forskning från Federal Reserve utmanar denna tes och just nu ser det ut som att forskningen visar rätt, tullarna dämpar inflationen. 

Bakgrunden är minskad handel, fallande råvarupriser och kortare leveranstider.  Leveranstider ser ut att ha extremt stor påverkan på inflationen. Längs leveranstiderna driver det upp inflationen och tvärt om.
Just nu är leveranstiderna i världen relativt korta på såväl råvaror som på färdiga produkter. Inom råvaror är priserna låga på allt utom vissa ädelmetaller som guld och silver.
I USA har inflationen fallit från 3,0 till 2,7 procent de senaste tolv månaderna. Tullarna ger mer ro än oro på marknaden.
I Federal Reserves forskning om tullar och inflation är således inte BNP med. Den som önskar tillväxt i världen har ingen glädje av forskningen, då stor tillväxt och liten inflation i stort sett är omöjligt att kombinera.